期货期权日评:静待反抽
PMI数据显示国内疫情基本控制后复工已较明显,经济数据将在二季度逐步改善,同时近期高层在贷款、汽车消费方面政策频出,有望支持实体经济复苏。当前A股已处于低位,期指继续做空的风险收益比在下降,因此建议可在股指期权上轻仓买入看涨期权,维持此前判断,短期沪深300在2月低点附近仍有震荡,主要股指均以此上下100点区间将有震荡,预计需等待至4月中旬开始小幅反抽。由于利好因素有限,且海外风险因素较高,即便股指反抽也空间有限,因此操作上建议以轻仓为主。
国债:全球风险资产价格回升 期债短期或承压
上周五,国债期货价格出现调整,央行宣布定向降准并降低存款准备金利率,但期债遭到抛压,强劲的股票和商品市场打压期债多头信心,收盘期债出现下行;央行央行定向降准,释放长期资金4000亿元,同时下调存款准备金利率,利率走廊下边界走低有利于继续压低短期资金利率,同时结合前期逆回购利率下调,我们预计4月中旬MLF利率下降20BP,LPR报价下行10—15个BP;3月PMI大幅回升至荣枯线以上,反映企业复工进度较好,但经济是否已经快速反弹仍需要进一步观察,我们预计3月份经济有所恢复,但全面走好仍存疑,基本面依然较弱;全球疫情新增人数小幅回落,全球股市集体上涨,避险情绪得到释放;我们认为,短期疫情好转以及风险资产价格回升或提升国内股市和商品的估值,期债或承压,但考虑到新一轮降息在路上,期债下行空间有限,调整结束后继续上涨的趋势未变,前期多单可继续持有。
贵金属:实际利率走低 金价震荡上涨
市场关注新冠疫情和美股、原油