程序员经验分享-hwhale

期权套期保值

2023-11-12

同种商品期货价格走势与现货价格走势方向基本一致，同涨同跌， 而在临近到期日时，期货价格相对现货价格通常会呈现回归。在此基础上，再根据方向相反、数量 相等、月份相同或相近的操作原则进行交易

套期保值的意义：投资者进行套期保值的最终目的是规避或者减少风险，而不是追逐利润

常见的期权套保策略：期权保护性套保、期权抵补性套保和期权双限套保

保护性套保

  • 是指通过买入期权，为标的头寸进行保值的套保。
  • 这种套保是最基本的期权套保，可以有效地保护标的头寸的价格风险，最大损失是确定的，所以又称为“保险策略”。

保护性看跌期权组合

当投资者持有标的期货多头头寸时，担心标的期货价格出现中幅或大幅下跌时，可以买入相应数量的看跌期权，对冲极端价格风险
在这里插入图片描述

保护性看涨期权组合

当投资者持有标的期货空头头寸时，担心标的期货价格出现中幅或大幅上涨时，可以买入相应数量的看涨期权，对冲极端价格风险
在这里插入图片描述

抵补性套保

  • 指通过卖出期权获得权利金，抵补标的价格不利变动的损失，获得成本降低或销售收入增加的期权套保，这种套保方式可在市场价格有利变动或不利变动较小(即权利金收入大于价格不利变动幅度)时获利。
  • 抵补性套期保值从另一个角度看，标的可以作为卖出期权的履约备兑物，所以又称为“备兑策略

备兑看涨期权组合

  • 当投资者持有标的期货多头头寸时，若预期标的期货价格小幅上涨或不跌时，可以选择卖出相应数量的看涨期权，通过收取权利金降低期货持有成本

在这里插入图片描述

备兑看跌期权组合

  • 当投资者持有标的期货空头头寸时，若预期标的期货价格小幅下跌或不涨时，可以选择卖出相应数量的看跌期权，通过收取权利金降低期货持有成本

在这里插入图片描述

双限套保

  • 是一个没有或低保险费的“保险”，在不考虑获得预期外更大盈利的情况下，经常被稳健投资者所使用。
  • 使用双限套保可以较低的成本建立一个套期保值组合

期货多头时

  • 当投资者持有标的期货多头头寸时，可以买入一个虚值的看跌期权来保护期货部位，同时再卖出一个虚值的看涨期权，降低期权权利金成本
    在这里插入图片描述

期货空头时

  • 当投资者持有标的期货空头头寸时，可以买入一个虚值的看涨期权来保护期货部位，同时再卖出一个虚值的看跌期权，降低期权权利金成本
    在这里插入图片描述

Delta中性复合套期保值策略

在双限期权策略中，我们看到虽然达到了全额套保的目的，但限制了亏损的同时也限制了盈利， 并且过度的头寸保护也造成了不必要的支出

  • 以套保组合（对冲组合）的收益率波动最小作为选择标准，即delta中性对冲策略

从套头比（一个单位标的资产需要对应多少单位期权进行套期保值）的角度看，期权套期保值策略可以分为等量对冲策略、静态 delta中性对冲策略和动态 delta 中性对冲策略

等量对冲策略

  • 是最简单的套期保值方式，也叫等市值对冲或市值对冲，是指期权市值与现货市值按照 1∶1 的比例进行对冲的方式
  • 常见的等量对冲策略是备兑看涨期权策略（Covered Call）和保护性看跌期权策略（Protective Put）

静态 delta 中性对冲策略

  • 期货价格和标的资产的价格是线性的，但是期权价格与标的资产价格为非线性（凸性）关系，二者相关系数的绝对值小于 1。
  • 期权价格与标的资产价格的收益曲线为非线性，这意味着当标的资产价格发生变化时，原先的套头比将不再适用，原先的套期保值组合将不再是市场中性
    在这里插入图片描述
  • 要完全规避价格风险，也就是说要达到 delta中性，那么期权市值与现货市值比例应为 1∶delta

动态 delta 中性对冲策略

  • 即我们不仅在展期时考虑 delta 的变化，同时在非展期期间，若现货价格的变化超过一定阈值时，我们就根据新的 delta 来调整套期保值的头寸。
本文内容由网友自发贡献，版权归原作者所有，本站不承担相应法律责任。如您发现有涉嫌抄袭侵权的内容，请联系:hwhale#tublm.com(使用前将#替换为@)

金融

期权套期保值 的相关文章

  • 【React】hooks的原理

    https medium com ryardley react hooks not magic just arrays cd4f1857236e 参考了这篇文章 对hooks的实现有初步的了解 具体的还是得研究一下官方的 这篇文章用了一个简

随机推荐

  • pptp和l2tp有什么区别

    PPTP协议是点对点隧道协议 其将控制包与数据包分开 控制包采用TCP控制 用于严格的状态查询及信令信息 数据包部分先封装在PPP协议中 然后封装到GREV2协议中 L2TP是国际标准隧道协议 它结合了PPTP协议以及第二层转发L2F协议的

  • 转：基于 Python 和 Scikit-Learn 的机器学习介绍

    我叫Alex 我在机器学习和网络图分析 主要是理论 有所涉猎 我同时在为一家俄罗斯移动运营商开发大数据产品 这是我第一次在网上写文章 不喜勿喷 现在 很多人想开发高效的算法以及参加机器学习的竞赛 所以他们过来问我 该如何开始 一段时间以前

  • 7天学完Spring：基础学习结束，关于Spring事务及其传播机制

    目录 前言 一丶Spring中事务的实现 lt 1 gt MySQL中的事务使用 回顾 lt 2 gt 手动操作事务 lt 3 gt 自动操作事务 1 gt 作用域说明 2 gt 参数说明 3 gt Transactional 工作原理 二

  • PPPoE Server防止ARP***

    在一般情况下 只要有一台计算机感染ARP病毒就可能造成此网段中所有计算机上网时断时续或缓慢等其它不正常现象 为了保障网络正常运行 针对ARP病毒的猖獗和破坏性 我们也已有一些应对措施 这些措施有的尽管能解一时之急 但不能从根本上彻底解决问题

  • HIVE-执行命令的几种方式 和 hive -e 和hive -f的使用

    第一种 在bash中直接通过hive e命令 并用 gt 输出流把执行结果输出到制定文件 hive e select from test hour rate2 where year 2019 gt tmp output 1 txt 第二种

  • 流明(lux）和坎德拉；

    流明是光照度 坎德拉是光强 流明是光通量的单位 cd是光强单位 光强是单位立体角的光通量 照度是单位面积的光通量 尼特是亮度单位 1尼特 1CD m 2 1 lx 1 流明每平方米 面发光度 光照度 纸面的反射系数 发光强度1坎德拉 cd

  • C++中for( : )用法

    常用的遍历数组的写法 随机定义的数组 int array 10 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 for int i 0 i lt 10 i cout lt lt array i lt lt 输出 1 2 3 4 5 6 7 8 9

  • Vuex安装时报错“Could not resolve dependency: npm ERR peer vue@“^3.0.2“ from vuex@4.0.2”

    报错的原因 安装的版本过高的原因造成的 解决方法 1 可以npm view vuex versions json查版本 找适合的版本 不要最新的 2 npm install vuex 3 6 2 save根据版本下载 这样就可以了

  • 第七届蓝桥杯省赛C++A/B组 最大比例

    X星球的某个大奖赛设了 M 级奖励 每个级别的奖金是一个正整数 并且 相邻的两个级别间的比例是个固定值 也就是说 所有级别的奖金数构成了一个等比数列 比如 16 24 36 54 其等比值为 3 2 现在 我们随机调查了一些获奖者的奖金数

  • sprintf, snprintf, _snprintf, sprintf_s 等的区别

    先放结论 1 在支持snpritf的编译器 只使用int snprintf char buffer size t count const char format argument 无论成功或者失败 都会返回字符串的总长度 不包括结束符 如果

  • 计算机网络之网络层

    网络层涉及的问题 1一般是网关 18 是外网 内网有两类 1 存储转发包交换 2 提供给传输层的服务 3 非连接服务的实现 4 面向连接服务的实现 5 虚电路和数据包的比较 OSPF开放式最短路径优先 自治域 cisco路由器 4种延迟 传

  • 批量修改文件夹名称——规则重命名（Excel+Python脚本两种方式）

    批量修改文件夹名称 场景 在进行神经网络训练的时候 有些时候获取到的数据集的命名是不规则的 不便于直观理解数据的结构 由此需要进行批量重命名 本文提供Excel Python脚本两种方式 Excel 如下图所示 文件是命名是乱序无规则的 在

  • QT信号槽跨线程传递QDataStream问题

    第一点 查看QDataStream类 可以发现这一句 Q DISABLE COPY QDataStream Q DISABLE COPY是QT的一个宏 顾名思义 意思为禁用拷贝构造函数 如果要知道这个宏的实现 可以继续F2 所以第一个结论

  • Android 全局异常处理之UncaughtExceptionHandler

    在日常开发中可能有需要将机器奔溃日志保存本机 以便保存到本地 那么该如何做呢 实现UncaughtExceptionHandler接口 public class ApplicationCrashHandler implements Thre

  • upload-labs 环境搭建（docker）

    1 切换到root用户 2 在docker镜像仓库搜索upload labs镜像 3 下载镜像 4 查看本地镜像库 看是否下载成功 如下图就有了下载的镜像 5 运行镜像 生成镜像 docker run d p92 80 镜像id 92端口是

  • Linux学习笔记一：vmware安装Ubuntu虚拟机并进行联网设置

    目录 概述 新建虚拟机 安装Ubuntu 安装后重启失败 联网设置 修改分辨率 概述 主要参考讯为的教程 没有使用讯为提供的镜像 为了自己动手把相关工具安装一遍 采用了官方的Ubuntu18镜像 过程中与教程难免存在差异 遇到问题再针对解决

  • 总结：Git 撤销操作

    1 还未添加到暂存区 git checkout filename 执行命令后 会回退到未修改之前的状态 2 已经添加到暂存区 git reset HEAD filename 执行命令后 会回退到工作区之前的状态 3 已经 commit 但是

  • 以太坊Python智能合约开发指南

    在以太坊上获得一个基本的智能合约是一个很简单的事 只需google查询 ERC20代币教程 你会发现有关如何做到这一点的大量信息 以编程方式与合约交互完全是另一回事 如果你是一个Python程序员 那么教程就很少 所以写这个Python中的

  • Adaptive让 Spark SQL 更高效更智能

    本文转发自技术世界 原文链接 http www jasongj com spark adaptive execution 1 背景 前面 Spark SQL Catalyst 内部原理 与 RBO 与 Spark SQL 性能优化再进一步

  • 期权套期保值

    同种商品期货价格走势与现货价格走势方向基本一致 同涨同跌 而在临近到期日时 期货价格相对现货价格通常会呈现回归 在此基础上 再根据方向相反 数量 相等 月份相同或相近的操作原则进行交易 套期保值的意义 投资者进行套期保值的最终目的是规避或者

热门标签