如何读懂期权希腊字母、隐含波动率、理论价格等?

2023-10-28

如何读懂期权希腊字母、隐含波动率、理论价格等?
每一个希腊值都是用来度量期权头寸的某种特定风险,投资者可以通过管理这些希腊值,以
便将风险保持在一个可以接受的范围之内。
Delta:期权价格变化同标的价格变化之间的比率。看涨期权的 Delta 为正,看跌期权的 Delta
为负。假定某看涨期权 Delta 为 0.6,这意味着当标底价格变化一个很小的数量时,相应期
权价格变化大约等于标的价格变化的 60%;
Theta:在其它条件不变时,期权价值变化与时间变化的比率,称为期权的时间损耗。期权的
Theta 一般是负的,这是因为在其它条件不变的情况下,随着期限的减小,期权价值会降低。
Gamma:Delta 的变化与标的资产价格变化的比率。当 Gamma 很小时,Delta 变化缓慢,但
是当 Gamma 的值很大(正值或负值)时,Delta 对标的资产价格的变动就会很敏感。
Vega:期权价值变化与标的资产波动率变化的比率。如果一个期权 Vega 绝对值很大,此期
权的价值会对波动率的细微变化非常敏感,当一个期权 Vega 接近零时,资产波动率的变化
对期权价值的影响也会很小。
Rho:期权价值变化与利率变化的比率。用于衡量当其他变量保持不变时,期权价值对于利
率变化的敏感性。
隐含波动率:根据期权市场价格,利用期权定价模型计算的标的期货合约价格波动率。
理论价格:由期货期权定价模型计算出的期权理论价格。

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